AI 수익성 논란의 중심 '코어위브'...11일 실적발표 관전 포인트는
대본
- 지민코어위브가 3분기 매출은 크게 늘었는데 손실은 오히려 커질 전망이라는 소식이 있어요. 11일 실적 발표를 앞두고 시장의 관심이 꽤 높은 상황이죠.
- 상현맞아요. 3분기 매출 컨센서스가 35억4000만달러로, 전년 동기 대비 160.3% 늘어난 수준이라고 해요. 그런데 주당순이익 전망은 마이너스 1.28달러라서, 전분기보다 적자 폭이 커질 것으로 보고 있어요.
- 지민매출이 늘어도 적자가 커진다면, 그 이유가 궁금해요. 기사에서는 어떤 배경을 든 건가요?
- 상현감가상각비와 이자 부담이 핵심이에요. 2분기 감가상각비와 무형자산상각비가 13억9300만달러로 전년 동기보다 148.8% 늘었어요. GPU 서버 같은 고가 장비를 대규모로 사들인 결과라고 기사가 설명하고 있어요.
- 지민이자 부담도 만만치 않다고 들었어요. 구체적으로 어느 정도인가요?
- 상현2분기 순이자비용이 6억4000만달러였고, 같은 기간 매출의 약 24.9%에 해당해요. 전년 동기보다 139.7% 급증한 수치예요. 매출이 빠르게 늘어도 상당 부분이 이자로 빠져나가는 구조인 셈이죠.
- 지민부채 규모도 함께 봐야겠네요. 2분기 말 총부채는 얼마였나요?
- 상현총부채가 356억달러였고, 내년까지 만기가 오는 원금만 약 106억달러예요. 9월에는 42억달러 규모의 전환사채도 추가로 발행했다고 해요.
- 지민고객사 집중도도 문제로 꼽힌다고 하던데, 이건 어떤가요?
- 상현전체 매출의 72%가 3개 고객사에 몰려 있어요. A사 36%, B사 26%, C사 10%인데요. 다만 전년 동기에는 한 곳에서 71%가 나왔던 걸 생각하면, 매출처가 조금씩 나뉘고 있다고 볼 수 있어요.
- 지민그렇다면 이번 발표에서 실제로 확인해야 할 지점은 무엇일까요?
- 상현증권가에서는 자금 조달 규모와 금리, 4분기 마진 개선 경로, 고객 집중도 완화, 그리고 텍사스 데이터센터 규제에 대한 대응을 주로 보고 있어요. 특히 텍사스 주지사 당선인이 기존 데이터센터 공사를 멈춰야 한다고 말한 이후, 코어위브는 규제 원칙에 동의하고 협조하겠다는 서한을 보냈어요.
- 지민주가와 연결해서 보면 어떤 흐름인가요?
- 상현지난달에는 코어위브 신용 위험이 커지면서 국내 반도체주도 크게 떨어졌어요. 그래서 이번 실적이 인공지능 수익성 우려를 풀 계기가 될지, 아니면 오히려 불안을 키울지가 관심이에요.
- 지민결국 매출 성장과 함께 손실 축소, 자금 조달 여건, 고객 다변화가 확인되는지가 핵심이네요.
- 상현맞아요. 기사에서는 이 세 가지가 확인되면 인공지능 수익성 우려가 잦아들 수 있다고 전망하고 있어요. 다만 아직 확정된 결과는 아니니, 11일 발표 내용을 차분히 지켜볼 필요가 있겠어요.
AI 진행자 상현·지민이 원문 기사를 바탕으로 나눈 대화입니다. 정확한 내용은 원문 기사를 확인하세요.