[애널픽] 5천선 붕괴 공포..."투매보다 보유, 관망보다 매수"
대본
- 상현지난 6일 코스피 최근 2년 고점 대비 최대낙폭이 44.5%까지 벌어졌다고 해요. 그 전의 상태와 비교하면 이 하락이 얼마나 큰 변화인지 먼저 짚어볼 필요가 있을 것 같아요.
- 지민맞아요. 기사에서는 1997년 외환위기, 2000년 닷컴버블 붕괴, 2008년 글로벌 금융위기 때와 비슷한 수준이라고 설명하고 있어요. 삼성전자와 SK하이닉스의 최대낙폭도 각각 48.0%, 61.2%라고 하니 개별 종목 낙폭도 상당하죠.
- 상현그럼 이런 상황에서 투자자들이 고민하는 선택지가 세 가지로 나뉘는 거군요. 투매, 보유, 매수 중에서요.
- 지민네, 유안타증권 보고서는 5천선 전후를 극단적인 저평가 구간으로 보고 투매보다 보유, 관망보다 매수가 유리하다고 분석했어요. 근거로는 24개월 선행 수정 PER이 코스피 4.2배, 삼성전자 2.7배, SK하이닉스 2.5배라는 점을 들었어요.
- 상현그 PER은 실적 전망을 얼마나 낮춰 잡은 상태에서 계산한 수치인가요?
- 지민2027년과 2028년 기업이익 전망치를 각각 10%, 25% 하향 조정한 가정에서 나온 수치예요. 실적이 그만큼 줄어도 현재 주가가 여전히 낮은 편이라는 논리죠.
- 상현PBR도 비슷한 맥락으로 읽으면 되나요?
- 지민코스피의 12개월 선행 PBR은 1.0배 수준이라 역사적 평균인 1.1배보다 낮다고 해요. 기업 수익성과 ROE가 개선되는 상황이라면 이 낮은 밸류에이션은 과도하다는 평가예요.
- 상현최근 급락의 배경으로 꼽힌 미국 인공지능 데이터센터 규제 우려는 어떻게 봤나요?
- 지민민주당이 중간선거에서 상하원을 장악하고 텍사스 등 주요 데이터센터 입지의 주지사 선거에서도 이기면서 신규 인허가 제한 가능성이 커졌다는 점은 인정했어요. 다만 실제 영향은 제한적일 수 있다고 봤어요.
- 상현그럼 어떤 부분이 실제 영향으로 이어질 수 있다고 보는 건가요?
- 지민일부 프로젝트 준공이 지연되고 개발사의 자금조달 부담이 커질 수는 있다고 했어요. 하지만 이것을 인공지능 투자 전면 축소나 반도체 수요 붕괴로 연결하기에는 근거가 부족하다는 입장이에요.
- 상현시장 변동성 지표는 바닥 신호를 주고 있다는 해석도 나왔죠?
- 지민김용구 스트레티지스트가 그렇게 설명했어요. 미국 증시 변동성지수가 최근 13주 저점 대비 100% 이상 급등했는데, 과거에도 이런 변동성 확대 뒤에는 급격한 가격 조정이 진정되는 경향이 있었다고 했죠.
- 상현그렇다고 바로 공격적으로 사도 된다는 뜻은 아니겠죠?
- 지민맞아요. 단기적으로는 미국 규제 정책이 구체화되는 과정에서 변동성이 이어질 수 있다고 봤어요. 그래서 무조건 공격적으로 매수하기보다 배당, 가치, 낙폭과대 등 방어적 투자전략을 병행하라고 조언했어요.
- 상현보고서가 관심 업종으로 든 곳은 어디인가요?
- 지민반도체, IT가전, 미디어·교육, 화학, 철강이에요. 다만 이것은 보고서가 제시한 관심 업종이고, 특정 종목을 사라는 권유는 아니라는 점을 기억하셔야 해요.
- 상현정리하면, 기사 속 분석은 5천선 부근의 저평가 근거를 제시하면서도 단기 변동성은 남아 있다고 보는 거네요.
- 지민네, 확인된 수치와 조건을 함께 보면서 판단하는 것이 필요해 보여요.
AI 진행자 상현·지민이 원문 기사를 바탕으로 나눈 대화입니다. 정확한 내용은 원문 기사를 확인하세요.