한국전력, 실적 쇼크 속 '장중 급락'...증권계 진단은?
대본
- 상현오늘은 한국전력 주가가 실적 발표 이후 장중 급락한 이유를 짚어볼게요. 3분기 영업이익이 전년 동기보다 70.9% 줄었다는 소식이 시장에 크게 와닿은 것 같아요.
- 지민맞아요. 한전이 3분기 영업이익을 1조6441억원으로 잠정 집계했는데, 시장 컨센서스인 2조4143억원을 크게 밑돌았거든요. 13일 오후 1시 10분 기준으로 주가가 전일 대비 9.95% 떨어진 2만7600원에 거래되고 있었어요.
- 상현그럼 실적이 떨어진 핵심 원인은 무엇인가요?
- 지민중동 분쟁 이후 에너지 가격이 오르면서 연료비와 전력구입비 부담이 커진 게 핵심이에요. 3분기 연료비는 6조8838억원, 전력구입비는 10조3028억원으로 각각 전년 동기 대비 25.1%, 11.4% 늘었어요. 두 비용 증가액이 영업이익 감소분의 약 61%에 해당한다고 기사에서 밝히고 있어요.
- 상현전력 도매가격도 같이 올랐던 것 아닌가요?
- 지민신한투자증권 한승훈 애널리스트는 LNG 가격 상승폭에 비해 전력 도매가격인 SMP의 상승폭이 제한적이었다고 분석했어요. 여기에 월성 1호기 해체비용 재산정에 따른 원전복구충당부채 조정액 증가와 온실가스 배출원가 증가가 기타영업비용을 키워 수익성을 더 압박했다는 설명이에요.
- 상현그렇다면 4분기 전망은 어떻게 보고 있나요?
- 지민한 애널리스트는 11월 초 SMP가 kWh당 140원대를 기록하면서 4분기에 적자로 돌아설 가능성도 커지고 있다고 봤어요. 단기 실적 개선은 제한적이라는 판단이죠.
- 상현그래도 정책 변화로 개선될 여지는 있는 건가요?
- 지민연내 추진 중인 산업용 지역별 차등요금과 LMP 도입, 정부의 전력망 투자 지원 같은 정책 변화를 눈여겨볼 만하다는 의견이 있어요. 다만 이 역시 기사에서 전망으로 제시된 부분이에요.
- 상현증권사들의 추정치는 어떻게 바뀌었나요?
- 지민한 애널리스트는 2026년과 2027년 연간 영업이익 추정치를 각각 16.5%, 13.0% 하향 조정했다고 밝혔어요. NH투자증권 이민재 애널리스트는 중장기 설비투자 때문에 재무구조를 개선할 여력도 충분하지 않다고 평가했어요.
- 상현전기요금 이야기도 나오던데, 그 부분은 어떤가요?
- 지민이민재 애널리스트는 휘발유 가격 부담이 줄어들면 중장기 전기요금 인상 논의도 시작될 것으로 전망했어요. 기사에 나온 의견이니 확정된 계획으로 보시면 안 돼요.
- 상현앞으로 어떤 변수를 지켜봐야 할까요?
- 지민제12차 전력수급기본계획이 중요한 정책 변수로 꼽히고 있어요. 인공지능과 반도체 클러스터의 실제 전력수요가 얼마나 될지가 핵심 쟁점이고, 그 결과에 따라 발전설비와 전력망 투자 규모가 정해질 전망이에요.
- 상현정리하자면, 실적 부진의 핵심 원인과 함께 확인해야 할 조건들이 많네요.
- 지민맞아요. 연료비와 전력구입비 부담, 4분기 적자 가능성, 그리고 정책과 전력수요 전망이 함께 맞물려 있어요. 기사도 특정 종목에 대한 분석은 참고용으로만 보시라고 강조하고 있으니, 이 내용은 상황을 이해하는 데 활용하시면 좋겠어요.
AI 진행자 상현·지민이 원문 기사를 바탕으로 나눈 대화입니다. 정확한 내용은 원문 기사를 확인하세요.